專訪矽谷創投教父林富元：對的人可以化腐朽為神奇

他投資超過六十家公司，其中有三十幾家股票上市或被高價購併。在判斷市場、需求，以及創新想法時，矽谷投資教父林富元，是怎麼思考的？在四十年的創投經歷裡，他學習到什麼？
 

「我不要那種小可愛，我不要小花小草，我要的是一棵能快速長大的大樹。」橡子園創投育成中心創辦人林富元這麼說。

林富元是矽谷知名的華人創投家，也是中國最大的醫療救援公司遠盟康健（Healthlink）創辦人與前董事長、上市獨角獸美國孚能科技前董事。
 

他被稱為矽谷的投資教父，投資過六十幾家公司，其中有三十幾家股票上市或被高價購併。

究竟他如何判斷值得投入的市場和值得投資的團隊？「第一要件就是，要找到一個等待中的市場需求。」他說。
 

他曾經見過各種特質的創業家，有認為全世界只有自己想到這個點子，有話說得冠冕堂皇舌燦蓮花，也有假裝熱血的。

「我認為所有東西到最後都剩下一個字，叫信任。」他從點滴線索中看信任。「對的人和正確的團隊可以化腐朽為神奇。」他說。

有一次他在公司的廁所，無意中聽到兩位創業家的對話。一位擔心他不再投資，另一位說：「（林富元）他們前一輪已經投了，我們現在沒有錢了，他不會讓我們垮的。」

他立刻就知道這樣心態的公司是不值得投資了。「他如果自己沒有辦法摸著石頭過河，你培養一個永遠要穿尿布的嬰孩有什麼用？」

五月間，台灣疫情爆發的前夕，剛運動完的林富元，輕鬆地在台北接受本刊專訪，分享他四十年來的投資和創新哲學。以下是專訪內容摘要：

■你看一家新創公司，或有人來找你談他的創新時，你通常會觀察哪些地方？

□我不大相信很偉大的公司，但我永遠相信很健全的公司。麻雀雖小，五臟俱全。有多少公司大得很，收入很多，主管領很多錢，但長期以來每年都只賺一點點，甚至虧錢。健康的公司不應該是這樣子。

網路出來後，改變了人類一連串的生活，過去習慣做的事情，很多都可以用新的方法去做。現在做新創的人跟投資人的腳步越來越快，可以每三個月就換一個題目。過去十年，從電商、雲端運算、大數據……，之後ＡＩ一統天下。但如果你缺乏真正的核心能力，團隊缺乏真正的核心貢獻，每天只是跟著這些題目，那只是四個字，隨波逐流。

看公司，我通常在看什麼？我常問，假如你要蓋一棟大樓，最重要的兩樣東西是什麼？第一，一定要有一塊地，而且必須是對的地。如果這塊地在沒落的地段，你會不會買？如果這塊地已經很貴，三十年後可能會更貴，你要不要？這塊地指的就是創新創業的市場。

要看這個市場，簡單的一個原則就是，這家公司是怎麼來的。如果有一個醫生會全台灣沒幾個人會的手術，而你必須懂這個手術，才能判斷他好不好，這就錯了。你不懂他做的東西沒關係，但你要懂，用他東西的是什麼樣的人，為什麼會有這個東西的出現？它是想取代什麼？

我叫它兩個Ｐ：痛苦（pain）跟樂趣（pleasure）。所有賺錢的企業，最開始做的就是減少痛苦，增加樂趣。這幾乎可以決定這個案子，值不值得我進一步了解。

另外也有很多人說，這個東西只有我會做，但為什麼全世界只有他會做，也許應該解釋成，全世界只有他要做。你必須要有個假定，全世界所有想創業的人都一樣聰明，一樣努力。你想到的東西，對面街上沒人做，不代表印度、中國大陸、矽谷沒人做。你看不到大公司ＩＢＭ、蘋果有這樣的產品，不代表他們沒有在想。

還有一些人會拿著市場報告說，這有一兆的生意，三年以後他會拿下一○％。但他不曉得每一家公司都這樣跟我說。

以前我自己發明了一句話：「需求創造功能，功能決定形式（Necessities create functions, functions define the form）。」有多少人都是看到誰做什麼很容易，覺得他也可以。但除了降低成本之外，他並不理解市場的需求在哪裡，也就是痛苦點在哪裡。所以第一要件是，不管是產品、技術或商業模式，你的新想法，都必須在市場上有等待中的需求。

有了這塊地後，蓋大樓的第二件事就是地基，地基打得好，這棟樓就可以永續經營。地基就是新創團隊。對的人和正確的團隊可以化腐朽為神奇。就像王永慶說的，在最不好的時段還是有人賺錢，最好的時機還是有人賠錢。我看公司就是看這兩個：市場和人。

差異化的Tiips

■有些市場一出來，就很多人投入。你怎麼判斷這是一個真正的需求？ 

□我常講一個例子，美國有一家幫餐廳做服務的公司叫OpenTable，上市賺了一堆錢。大概二○○三年左右，台灣開始有很多公司也在做，協助顧客預定餐廳。這沒有什麼門檻，就是小巧可愛，做點添加價值。我當時說，兩、三年後，這些公司沒有一家還會在。這個就是一波一波，有一個大題目出來，大家就跟著炒。

那怎麼來看市場，第一是區隔化、差異化，這裡有五個原則叫作Tiips。Ｔ是時機（timing），你比人家早還比人家晚，早的話可能會變成黃花崗烈士，晚的話肯定是滿頭包；Ｉ是整合（integration）。台灣過去五十年就在做整合，一個房間那麼大的電腦，變成迷你電腦、筆電，再變成手機、晶片。不是只有硬體，軟體和服務也一樣可以整合。

另一個Ｉ是智慧（intelligence）。車子最重要的是，把你從Ａ點帶到Ｂ點，後來車子變舒服、變輕快省油、變電動，對環境越來越好，但是它還是把你從Ａ點帶到Ｂ點。同樣的事，只是用不同的、更有價值的方法不斷地改進。

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